Rock Solid Investments

Prezentujemy podsumowanie miesiąca marca dla alternatywnego funduszu inwestycyjnego Multistrategia.

Marzec zakończyliśmy w  zgoła odmiennych nastrojach niż to miało miejsce w lutym. Fundusz z nawiązką odrobił straty, które wygenerował w lutym i które były w głównej mierze, przypomnę efektem wydarzeń, których przewidzieć nie sposób.

Stopa zwrotu z portfela wyniosła 0,8% na plusie i w głównej mierze została wygenerowana w drugiej połowie miesiąca.

Pierwsza połowa miesiąca to zastanawianie się jakie implikacje dla rynków finansowych ma zaistniała sytuacja czyli agresja Rosji na Ukrainę.

Stosując terminologię wojskową można byłoby to porównać do przegrupowania sił funduszu w pierwszej części marca, a następnie kontratak w drugiej części miesiąca.

Kontratak był udany i spowodował, że to stopa zwrotu na koniec miesiąca była pozytywna chociaż w pierwszej połowie miesiąca często byliśmy w obszarach ujemnych.

Co się łącznie na nią złożyło? Popatrzymy sobie na rozbicie tej stopy zwrotu i podział na ten znaczną część praktyczną i alternatywną, to mamy do czynienia z dosyć ciekawą sytuacją, w której część akcyjna i część obligacyjna (czyli dwie składowe części klasycznej), idealnie praktycznie się ze sobą znosiły, czyli pozytywnej stopie zwrotu z rynku akcji, towarzyszyła praktycznie identyczna negatywna stopa zwrotu z rynku obligacji. Po skompensowaniu części obligacyjnej wychodzi na to, że w głównej mierze na pozytywną stopę zwrotu z portfela wpływały alternatywne pomysły, które dodały do miesięcznej stopy zwrotu około 0,8%.

Więcej informacji znajdziesz w filmie:

Nie będzie pewnie niespodzianką, że w dużej mierze te pomysły bardziej trafione odbywały się w obszarze towarów (surowców). To jest taka klasa aktywów, która jest obecnie bardzo popularna i generuje pozytywne stopy zwrotu w przeciwieństwie do zachowania akcji i obligacji, którychwartość od początku roku spada.

Ta klasa aktywów dynamicznie rośnie, jak to przystało na końcową fazę cyklu koniunkturalnego, w której właśnie surowce zachowują się najlepiej.

Cały czas relacja pomysłów trafionych do nietrafionych jest bardzo pozytywna w ujęciu skumulowanym. Pomysłów trafiony łącznie mamy 57, natomiast nietrafionych 22, od startu operacyjnego funduszu w lipcu zeszłego roku.

Jak to wszystko przekłada się na zwrot z portfela od jego startu operacyjnego? Stopa obecnie wynosi około + 1,5% po wszystkich kosztach oraz zobowiązaniach podatkowych funduszu.

Jak kształtowały się wyniki Funduszu w poprzednich miesiącach?

Przedstawiamy podsumowanie miesiąca lutego dla alternatywnego funduszu inwestycyjnego Multistrategia.

Luty był miesiącem, w którym fundusz zanotował ujemną stopę zwrotu na poziomie –0,61%, co było wynikiem wydarzeń, których przewidzieć nie sposób czyli z dnia 24 lutego i rosyjskiej agresji na Ukrainie.

W naszym podejściu inwestycyjnym, nie staramy się prognozować czy to wydarzeń czy to efektów wydarzeń politycznych i geopolitycznych, ze względu na to, że jest to bardzo trudne i nieprzewidywalne, a często typu wydarzenia mają dosyć krótkotrwały wpływ na zachowanie rynków finansowych.

Tym razem się przeliczyliśmy, patrząc stricte na pewne pomysły, które chcieliśmy zaimplementować i patrząc tak jak zawsze patrzymy czyli przez pryzmat relacji zysku do ryzyka, uważaliśmy je za korzystne.

Okazało się, że to wydarzenia z końca lutego, tą relację zysku do ryzyka dosyć gwałtownie zaburzyły.

Luty 2022 był pierwszym miesiącem, w którym relacja pomysłów trafionych do nietrafionych była niekorzystna. Pomysłów trafionych mieliśmy 3, a pomysłów nietrafionych 4, czyli relacja dwa pomysły trafione do jednego nietrafionego nie została zachowana.

W ujęciu skumulowanym te statystyki wyglądają bardzo dobrze i liczba pomysłów trafionych przewyższa liczbę pomysłów nietrafionych.

Wbrew temu co mieliśmy w styczniu, czyli negatywnym stopom zwrotu z klasycznej części portfela na rynku akcji oraz na rynku obligacji, niestety tutaj te pomysły tak jak to miało miejsce w styczniu nie pomogły,  a zaszkodziły.

Więcej informacji znajdziesz w filmie:

Czy jesteśmy z tego zadowoleni? Oczywiście nie, bo wolelibyśmy żeby ta stopa była dodatnia, natomiast zważając na okoliczności uważamy, że bardzo źle naszej pracy nie wykonaliśmy, chociaż zawsze można było wykonać ją lepiej.

Jeśli odstawimy na bok ogrom ludzkiej tragedii, który się rozgrywa za naszą wschodnią granicą, po ludzku jest nam bardzo z tego powodu przykro, natomiast zawodowo trzeba ten element emocji i współczucia oddzielić. To co się wykształciło na rynku finansowym wskutek tego co się dzieje na wschodzie, w średnim czy nawet w krótkim terminie, wytworzyło wiele okazji inwestycyjnych. Nie będzie niczym nadzwyczajnym jeżeli powiemy, że w inwestowaniu tak jak w handlu, ta sytuacja sprawiła, że wiele aktywów stało się dosyć atrakcyjnych i można je nabyć po cenach atrakcyjniejszych niż jeszcze kilka tygodni temu.

Żyję na tym świecie 40 lat i ze scenariuszem wojennym nie miałem do czynienia jeżeli chodzi o podejmowanie decyzji inwestycyjnych. Jest to dla mnie nowość, z której wyciągam naukę i wnioski na przyszłość.

Negatywny zwrot w lutym przełożył się na to, że wynik od startu funduszu spadł poniżej 1% po kosztach i po obciążeniach podatkowych. Dalej jesteśmy na plusie, dalej walczymy o jak najlepszy wynik.

Jak kształtowały się wyniki Funduszu w poprzednich miesiącach?